Las cuatro grandes energéticas españolas cotizadas, Iberdrola, Repsol, Naturgy y Endesa, sumaron un beneficio neto conjunto de 14.542 millones de euros entre enero y septiembre, un 47% más que los 9.863 millones del mismo período del año anterior, según los datos recopilados por la Agencia EFE. Detrás de ese salto se encuentra, en buena medida, la escalada de los precios del petróleo y el gas derivada del conflicto en Oriente Medio, que elevó el valor contable de las existencias almacenadas por las compañías con negocio de hidrocarburos.

Ese efecto patrimonial, que consiste en el ajuste del valor en libros de los inventarios de crudo, gas y derivados cuando sus precios de mercado suben, explica buena parte de la diferencia entre los resultados de este año y los del ejercicio previo. Mientras Repsol y Naturgy se beneficiaron de forma directa de ese fenómeno, Iberdrola y Endesa sustentaron su crecimiento en el impulso de los negocios regulados, sobre todo las redes de distribución eléctrica.

Repsol multiplica su beneficio por cuatro gracias a la revalorización de existencias

Repsol fue la compañía que más impulsó la cifra agregada del sector. La petrolera ganó 5.006 millones de euros hasta septiembre, un 325% más que los 1.177 millones del mismo período de 2025. El resultado incorpora un efecto patrimonial positivo de 943 millones de euros, frente al impacto negativo de 478 millones que había registrado un año antes, cuando el precio del crudo cayó.

El resultado neto ajustado de la compañía, que mide el desempeño operativo de sus negocios sin el efecto de la revalorización de inventarios, alcanzó los 5.419 millones de euros, un 184,2% más que en el mismo período del ejercicio anterior. La diferencia entre ambas cifras ilustra hasta qué punto la volatilidad de los mercados energéticos condicionó las cuentas del grupo este año.

Repsol lanzó además un tercer programa de recompra de acciones, con una inversión máxima neta de 950 millones de euros que prevé ejecutar antes de que termine el año. Para 2026, el dividendo en efectivo asciende a 1,051 euros brutos por acción, un aumento interanual cercano al 8%.

Iberdrola gana 5.816 millones y eleva su previsión de crecimiento al 10%

Iberdrola, la primera eléctrica de Europa y la segunda del mundo por capitalización bursátil, obtuvo un beneficio neto de 5.816 millones de euros en los primeros nueve meses del año, un 9,6% más que en 2025. La cifra incluye las plusvalías de la venta del negocio en México, tras unas inversiones récord de 10.087 millones de euros, un 13% más que en el mismo período del año anterior.

A diferencia de Repsol, el crecimiento de Iberdrola no depende de la revalorización de inventarios, sino del negocio de redes, que ya representa el 54% del ebitda del grupo. Los ingresos de la eléctrica ascendieron a 34.405 millones de euros, un 8% más que un año antes, impulsados por las nuevas tarifas aprobadas en Estados Unidos y Brasil y la expansión del transporte eléctrico en Reino Unido.

Con estas cuentas sobre la mesa, el grupo que preside Ignacio Sánchez Galán mejoró sus previsiones para el conjunto de 2026: espera ahora un crecimiento de al menos el 10% en el beneficio neto ajustado, frente al 8% que había anticipado previamente. El consejo de administración también elevó un 8,7% el dividendo a cuenta, hasta los 0,275 euros brutos por acción, al que se sumará posteriormente el dividendo complementario. En la conferencia con analistas, Sánchez Galán adelantó que la empresa acelerará su inversión en España, donde prevé destinar 1.200 millones de euros a redes de distribución en 2027, un 50% más que en 2025.

Naturgy revisa al alza sus previsiones y apunta a un beneficio récord de 2.200 millones

Naturgy ganó 1.758 millones de euros hasta septiembre, un 5,4% más que en el mismo período de 2025. La gasista, que compartió la jornada de presentación de resultados con Repsol, también se vio favorecida por el encarecimiento del gas y el petróleo derivado del conflicto en Oriente Medio, aunque en menor medida que la petrolera.

El grupo que preside Francisco Reynés elevó sus previsiones para el conjunto del ejercicio y ahora prevé cerrarlo con un beneficio récord de unos 2.200 millones de euros. También mejoró su estimación de ebitda, que espera supere los 5.600 millones de euros, y calcula que su deuda neta se mantendrá por debajo de los 13.000 millones de euros. Hasta septiembre, ese pasivo se situaba en 12.307 millones de euros, con un ratio de deuda neta sobre ebitda de 2,2 veces.

Naturgy destinó 1.280 millones de euros a inversiones en los primeros nueve meses del año, principalmente en redes de distribución y proyectos renovables, con los que alcanzó una capacidad instalada de 8,6 gigavatios. La compañía afirmó que cumple con los compromisos de su plan estratégico vigente y anunció que presentará su próxima hoja de ruta hasta 2030 el año próximo. La remuneración total al accionista con cargo al ejercicio actual será de 1,80 euros por acción.

Endesa crece un 15% y confirma su previsión de superar los 2.400 millones en el año

Endesa cerró los nueve primeros meses del año con un beneficio neto de 1.962 millones de euros, un 15% más que en el mismo período de 2025. La filial de Enel, que controla el 70% del capital de la eléctrica española, confirmó su previsión de superar los 2.400 millones de euros de beneficio ordinario neto en el conjunto de 2026, pese a que anticipa condiciones de mercado más exigentes durante el cuarto trimestre.

Las inversiones brutas de la compañía crecieron un 19%, hasta 1.622 millones de euros, con la red de distribución como principal protagonista, con un alza del 42%. La compañía energética actualizará su plan estratégico en febrero de 2027.

Banco Sabadell obtuvo un beneficio neto de 1.376 millones de euros entre enero y septiembre, un 1% menos que en el mismo período del año anterior. La cifra incluye la parte correspondiente a la aportación de TSB, que permaneció dentro del grupo durante cuatro meses antes de su venta a Banco Santander el 1 de mayo. Sin ese negocio y sin efectos extraordinarios, el resultado recurrente fue de 1.096 millones de euros, un 5,3% inferior al de un año antes. Entre julio y septiembre, el banco ganó 405 millones de euros, un 13% más que en el trimestre anterior.

Los ingresos bancarios, que agrupan el margen de intereses y las comisiones, alcanzaron los 3.677 millones de euros en los nueve primeros meses, un 0,1% más en términos interanuales. En el tercer trimestre sumaron 1.260 millones, con un avance del 2,4% frente a los tres meses previos. En el comunicado remitido este jueves a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) con la información de sus resultados trimestrales, la entidad atribuye esta evolución al aumento de la actividad comercial y afirmó que espera una aceleración de los ingresos en los próximos trimestres, mientras mantiene el control de los costes y avanza en su transformación interna.

La mejora de la actividad también elevó la rentabilidad sobre el capital tangible recurrente (RoTE), que pasó del 13,6% en junio al 14,2% en septiembre tras ajustar el efecto de la venta de TSB. Siguiendo esta línea, Banco Sabadell prevé alcanzar un RoTE del 14,5% al cierre de 2026 y del 16% en 2027. Esta mejora llega acompañada del anuncio de un dividendo en efectivo de siete céntimos por acción, con pago previsto para el 29 de diciembre, que implicará un desembolso total de 325 millones de euros a cuenta de los resultados de 2026.

El consejero delegado de la entidad, Marc Armengol, sostuvo que el banco ha logrado ampliar su actividad de forma sostenible, con una mejora de los ingresos y contención de los gastos. También señaló que la entidad mantiene su proceso de transformación en un escenario que definió como exigente.

El banco mantiene en marcha una recompra de acciones de 331 millones

El pago del dividendo se suma al programa de recompra de acciones por 331 millones de euros que Banco Sabadell inició en julio. Al cierre de septiembre, quedaban 57 millones de euros pendientes de ejecución, el 17% del importe previsto.

La entidad vincula su política de remuneración al accionista con la generación orgánica de capital. La ratio CET1 fully loaded, uno de los indicadores de solvencia del banco, se situó en el 13,12% al cierre de septiembre, 62 puntos básicos por debajo del nivel que tenía en el mismo mes de 2025.

El margen de intereses avanzó un 2% en el tercer trimestre

El margen de intereses alcanzó 920 millones de euros entre julio y septiembre, un 2% más que en el trimestre anterior. Banco Sabadell atribuyó el avance al incremento de los volúmenes de crédito y a la gestión de los tipos de interés. En los primeros nueve meses, este indicador sumó 2.694 millones de euros, un 0,6% menos que un año antes. El banco espera que cierre el ejercicio con un aumento cercano al 1%.

Las comisiones crecieron un 3,7% durante el tercer trimestre, hasta 340 millones de euros. Hasta septiembre, sumaron 983 millones, un 2,1% más en términos interanuales. La entidad relacionó esta evolución con el mayor peso de las comisiones de gestión de activos tras la ampliación de su acuerdo con Amundi y prevé que el indicador avance cerca de un 4% en el conjunto de 2026.

El margen bruto, que incluye el margen de intereses, las comisiones, los resultados de operaciones financieras y otros resultados de explotación, se elevó hasta 3.777 millones de euros entre enero y septiembre, un 1% más que durante el mismo período de 2025. Los resultados de operaciones financieras aportaron 46 millones y los otros resultados de explotación, 54 millones.

Los costes aumentaron por el plan de prejubilaciones en España

Los costes totales alcanzaron los 1.797 millones de euros hasta septiembre, un 9,1% más que un año antes. La cifra incorpora 88 millones de euros no recurrentes derivados del plan de prejubilaciones que la entidad ejecutó en España durante el primer semestre.

Banco Sabadell calcula que esa medida permitirá un ahorro de 20 millones de euros este año y de 40 millones anuales a partir de 2027. Los costes recurrentes se mantuvieron estables entre julio y septiembre, con una reducción del 0,1%, y el banco estima que crecerán en torno al 2% en el conjunto de 2026.

BBVA registró un beneficio neto atribuido de 9.066 millones de euros entre enero y septiembre de 2026, una cifra que representa un incremento del 13,6% frente al mismo lapso del año anterior. El banco español difundió este jueves sus resultados trimestrales, que también reflejan un salto en los ingresos totales: el margen bruto llegó a 32.072 millones de euros, con un alza del 18,2%. Dentro de ese total, el margen de intereses, entendido como la diferencia entre lo que la entidad cobra por préstamos y paga por depósitos, ascendió a 23.243 millones, un 20,8% por encima del año previo, según ha comunicado la entidad financiera a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

“Hemos obtenido unos resultados excelentes. Con un perfil que mejora año tras año, seguimos demostrando nuestra capacidad única para combinar crecimiento y rentabilidad”, ha afirmado el consejero delegado de BBVA, Onur Genç, al presentar las cuentas.

El margen de intereses impulsó el crecimiento de los ingresos

Del total de ingresos, el margen de intereses se situó en 23.243 millones de euros, con un incremento del 20,8%. Las comisiones netas aportaron 6.909 millones, un 13,8% más, mientras que el resultado de las operaciones financieras llegó a 2.093 millones, un 6,7% por encima del registrado un año antes.

En paralelo, los gastos de personal subieron un 17,7%, hasta los 6.580 millones de euros, y el resto de gastos de administración ascendió a 4.320 millones, un 18,7% más. Las amortizaciones restaron 1.268 millones a la cuenta de resultados, un 12,4% más que en el mismo periodo de 2025. El banco también registró un deterioro de los activos financieros no valorados a valor razonable de 5.444 millones, un 25,8% más, mientras que las provisiones se redujeron un 43%, hasta 132 millones.

En el tercer trimestre considerado de manera aislada, el beneficio neto atribuido del grupo fue de 3.029 millones de euros, un 14,4% más que en el mismo periodo de 2025, con un margen bruto de 10.982 millones, un 15,7% superior.

España mantuvo estable su beneficio pese al alza de gastos

En España, el banco redujo sus beneficios un 0,2% en el acumulado del año, hasta los 3.106 millones de euros. Los ingresos totales crecieron un 2,2%, hasta 7.601 millones, con un alza del 3,4% en los ingresos por intereses netos, hasta 5.055 millones, y un incremento del 2,3% en las comisiones, hasta 1.770 millones.

Los gastos de personal en el país subieron un 8%, hasta 1.418 millones, y el resto de gastos de administración alcanzó los 876 millones, un 6,9% más. El banco atribuyó este aumento, por encima del crecimiento de los ingresos, a mayores gastos generales, en particular de tecnología, y al impacto de las salidas voluntarias del primer trimestre de 2026. Los préstamos a clientes en el negocio español subieron un 4,5%, hasta 201.581 millones, mientras que los depósitos aumentaron un 4,3%, hasta 262.293 millones.

México lideró el crecimiento entre las filiales internacionales

Entre el resto de geografías, México aportó el mayor beneficio fuera de España, con 4.522 millones de euros, un 16,9% más a tipo de cambio corriente, impulsado por un alza del 17,1% en los ingresos, hasta 13.026 millones. En Turquía, el banco ganó 789 millones en el periodo, un 21,8% más, con un incremento del 34,7% en los ingresos, hasta 5.085 millones.

El conjunto del resto de países de América Latina aportó un beneficio de 821 millones de euros, un 42,1% más, con ingresos que subieron un 26,3%, hasta los 5.065 millones.

El banco elevó su activo total y mejoró la tasa de mora

A 30 de septiembre, BBVA contaba con activos valorados en 986.191 millones de euros, un 14,7% más que al cierre de diciembre. De esa cifra, los préstamos y anticipos a la clientela sumaban 527.455 millones, un 14,6% más. Dentro de la cartera crediticia, los préstamos al sector público crecieron un 22,3% en lo que va de año, hasta 31.691 millones, y la cartera de empresas avanzó un 19,9%, hasta 287.708 millones.

En el segmento de particulares, los préstamos hipotecarios aumentaron un 3,7% en el año, hasta 103.280 millones, y los créditos al consumo se situaron en 56.425 millones, un 8,7% más. El saldo dispuesto de tarjetas de crédito llegó a 32.317 millones, un 12,4% más, mientras que el resto de préstamos a particulares subió un 10,4%, hasta 13.522 millones.