O custo de vida é o tema número 1 para os eleitores que se dirigem às urnas, mas o Fed (Federal Reserve) observou o persistente problema de inflação dos Estados Unidos na quarta-feira (28) e optou por não fazer nada a respeito. Pelo menos nas próximas seis semanas, de qualquer forma.

Apesar de os preços ao consumidor terem subido 3,7% no último ano e de o indicador de inflação preferido do Fed permanecer teimosamente 50% acima da meta do banco central, a decisão de manter as taxas de juros estáveis era amplamente esperada.

Isso porque alterar as taxas é um instrumento contundente que pode causar sérios danos à economia quando mal utilizado ou aplicado no momento errado.

“As taxas de juros penetram em todas as brechas”, disse o presidente do Fed, Kevin Warsh, em uma coletiva de imprensa na quarta-feira. “Elas afetam tudo.”

Os banqueiros centrais elevaram as taxas pela primeira vez em mais de três anos no mês passado, e querem aguardar um pouco para ver como a economia responde antes de golpeá-la novamente com outro aumento de juros.

“Garantir a estabilidade de preços e monitorar a inflação não é sobre uma data fixa no calendário ou um dado isolado”, disse Warsh. “É sobre garantir que tenhamos objetivos claros e a política monetária correta.”

Warsh afirmou estar encorajado com a redução nas expectativas de inflação desde que o Fed elevou as taxas em setembro.

Ao esperar, porém, o Fed também está assumindo um risco significativo. O banco central arrisca repetir um erro semelhante ao de 2021, quando presumiu que o monstro da inflação encarando diretamente a economia poderia ser derrotado simplesmente sendo ignorado. (O Fed estava desastrosamente errado).

Desta vez pode ser realmente diferente, e não agir com pressa pode se mostrar uma decisão acertada.

Ou pode forçar o banco central a aplicar à economia uma espécie de terapia de choque em dezembro, que poderia ter sido evitada com um aumento de juros em outubro.

Por que o Fed não elevou os juros?

Empregos. Elevar as taxas aumenta os custos de empréstimo das empresas, deixando-as com menos dinheiro para contratar.

Este pode ser um momento perigoso para mexer no mercado de trabalho: a economia dos EUA criou apenas 29.000 empregos em setembro, bem abaixo das expectativas. E o relatório de setembro mostrou que a economia criou 60.000 empregos a menos nos dois meses anteriores do que se acreditava anteriormente.

O mercado de trabalho não está de forma alguma em mau estado, mas tem se mostrado instável. A economia dos EUA perdeu 10.000 empregos em julho e em sete dos últimos 16 meses. Embora o desemprego permaneça em um saudável 4,2%, os economistas descrevem a economia como “baixa contratação, baixa demissão”.

Em outras palavras, sua posição pode não estar em risco, mas se você deixar seu emprego, pode ter dificuldade em encontrar um novo.

Mercados. Os rendimentos dos títulos do Tesouro subiram desde o último aumento de juros do Fed, com os rendimentos dos títulos atingindo em determinado momento as máximas de várias décadas.

Os rendimentos recuaram um pouco desde então, retornando ao patamar em que estavam em meados de setembro, mas os rendimentos dos títulos ainda relativamente altos podem ajudar a dar cobertura ao Fed, pois têm um efeito semelhante ao da taxa dos fundos federais, desacelerando a economia e a inflação.

O Fed também não gosta de surpreender os investidores – mesmo na nova era de “mantê-los adivinhando” de Warsh. O mercado havia precificado uma chance de 91% de que o Fed manteria as taxas, de acordo com a ferramenta FedWatch da CME, e um aumento poderia ter levado os mercados a um reequilíbrio doloroso.

Timing. A decisão do Fed também pode ter sido influenciada, pelo menos em parte, pela eleição que se aproxima. Narayana Kocherlakota, ex-presidente do Fed de Minneapolis, disse ao meu colega Matt Egan que o Fed hesitou em aumentar as taxas na quarta-feira porque queria se isolar das críticas do presidente Donald Trump. Mas o Fed, ao longo de sua história, mudou as taxas muitas vezes justamente quando os eleitores se dirigiam às urnas, observou também minha colega Elisabeth Buchwald.

Por que manter as taxas pode ser um erro?

O erro “transitório”: O Fed normalmente não intervém quando choques de oferta, como a crise energética induzida pela guerra com o Irã, causam inflação. Eles são notoriamente temporários, difíceis de prever e insensíveis a mudanças nas taxas.

Mas os choques de oferta às vezes levam a problemas maiores que o Fed pode ajudar a resolver. O Fed deveria saber disso: acabou de passar por isso.

Quando a economia emergiu da pandemia, o Fed cometeu um erro em relação à inflação, declarando-a resultado de um choque de oferta “transitório” relacionado à guerra Rússia-Ucrânia e aos enormes gargalos nas cadeias de suprimentos.

O problema acabou se tornando o mais significativo de uma geração em termos inflacionários. O Fed, pego de surpresa, foi forçado a elevar as taxas em um ritmo histórico – três altas consecutivas de três quartos de ponto percentual.

No fim, o Fed conseguiu reduzir a inflação descontrolada a níveis mais administráveis, mas não antes de os preços ao consumidor atingirem o pico de uma taxa anual de 9,1%, a mais alta em quatro décadas.

Desta vez pode não ser diferente: a inflação já está se espalhando para outras partes da economia.

Particularmente preocupante no relatório de inflação ao consumidor de setembro foi a surpreendente recuperação nos custos de moradia e aluguel, um contribuidor significativo para a inflação que havia arrefecido na primavera e no verão.

E o custo de outros serviços também subiu mais do que o esperado – preços que tendem a aumentar (e permanecer altos) à medida que estúdios de yoga, serviços de jardinagem e similares cobram mais de seus clientes para compensar seus custos crescentes.

Também impulsionando a inflação: os investimentos em data centers e em tecnologia que alimenta a IA empurraram a economia para o limite – e talvez tenham contribuído para seu superaquecimento.

Os preços de eletricidade, materiais de construção, mão de obra e tecnologia pessoal, como smartphones e laptops, todos subiram como resultado.

Mais guerra? Essa alta nos preços de energia pode piorar antes de melhorar. Trump sinalizou fortemente (e a CNN noticiou) que os Estados Unidos e Israel poderiam escalar a guerra com o Irã após as eleições de meio de mandato, potencialmente elevando ainda mais os preços do petróleo.

Seria imprudente para o Fed tomar uma decisão com base em um rumor. E os preços de energia podem cair rapidamente.

Por exemplo, o anúncio do governo Trump de um cessar-fogo energético com a Rússia se manteve surpreendentemente bem, aumentando dramaticamente a quantidade de diesel produzida pela Rússia nas últimas semanas, o que poderia reduzir significativamente os preços globais do diesel – caso a Ucrânia continue a se abster de seus ataques de drones às refinarias russas.

Mas a prolongada alta nos preços de energia já está elevando os preços em toda a economia, e esperar para voltar a aumentar as taxas pode colocar o Fed em desvantagem.

Sapos em água fervente. As altas de juros funcionam com efeito retardado, e mudanças mais bruscas nas taxas podem ter efeitos deletérios sobre o sistema financeiro, os mercados e a economia. Esse sapo econômico tende a permanecer na panela quando o calor é aumentado gradualmente.

Se as escaladas na guerra do Irã e na guerra Rússia-Ucrânia forem retomadas, isso poderia colocar o Fed em uma posição difícil, obrigando-o a elevar as taxas ainda mais do que o esperado em sua próxima reunião em dezembro – potencialmente em meio ponto, em uma espécie de ajuste compensatório.

As massivas e sucessivas altas de juros ao longo de 2022 levaram o mercado de ações à sua maior queda anual desde a crise financeira e paralisaram o mercado imobiliário. Mas a economia não entrou em recessão – um feito que o Fed raramente conseguiu quando eleva as taxas de juros.

Não é uma aposta que muitos economistas estejam ansiosos para fazer novamente.

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Dezenas de pessoas morreram após dois trens colidirem na Espanha na quarta-feira (28), em um acidente que as autoridades afirmam ter sido causado por falha no sistema de computador e aparente erro humano.

Pelo menos 69 pessoas morreram e mais de 100 ficaram feridas após um trem colidir pela traseira com outro trem próximo à cidade de Urda, na província de Toledo, na linha de alta velocidade que conecta Madri e Sevilha.

Um dos trens, operado pela empresa ferroviária nacional da Espanha, a Renfe, colidiu com um trem parado operado pela empresa privada Iryo, em um momento em que todo o tráfego ferroviário na área estava interrompido devido a um problema com o sistema de segurança de gerenciamento de trens LZB.

O acidente marca o terceiro incidente ferroviário fatal na Espanha neste ano, após uma grande colisão em janeiro na província de Córdoba, na qual mais de 40 pessoas morreram, e um acidente perto de Barcelona que matou um maquinista.

“Hoje, a Espanha está de luto. Toda a Espanha está de luto”, disse o primeiro-ministro Pedro Sánchez no local do acidente na quarta-feira (28), ao expressar sua “total solidariedade” com as famílias das vítimas.

O que causou a colisão?

O ministro dos Transportes da Espanha, Óscar Puente, afirmou que uma falha no sistema de computador gerou um problema com o sistema de segurança ao longo de um trecho de 63 quilômetros (40 milhas) de trilhos, fazendo com que todos os trens na área fossem parados automaticamente.

Nesse momento, a empresa estatal que gerencia as ferrovias da Espanha, a ADIF, assumiu o controle manual do sistema e foi tomada a decisão de permitir que o trem de alta velocidade da Renfe continuasse em direção ao sul pelos trilhos, apesar de um sinal vermelho.

O trem da Renfe foi autorizado a prosseguir sem nenhuma restrição de velocidade devido a uma ordem equivocada de um controlador ferroviário. Como resultado, Puente afirmou que entre 8h36 e 8h52, horário local, o trem retomou a marcha a cerca de 124 milhas por hora, colidindo eventualmente com o trem parado da Iryo.

“Havia um sinal vermelho proibindo a circulação, mas o trem foi autorizado a prosseguir”, disse o ministro dos Transportes em uma coletiva de imprensa na quarta-feira. “É uma decisão tomada em circunstâncias inexplicáveis.”

Após os comentários de Puente, o sindicato espanhol CSIF pediu a demissão do ministro dos transportes, afirmando: “Exigimos que o Governo respeite a investigação e a presunção de inocência do chefe de tráfego da ADIF.” A CNN entrou em contato com o ministério dos transportes da Espanha para obter um comentário.

Entre as vítimas fatais, 24 estavam no trem da Renfe, que viajava de Madri para Sevilha, e 44 estavam no trem da Iryo, também com destino entre Madri e Sevilha.

Puente acrescentou que haverá uma investigação completa sobre o incidente.

Sánchez disse que “se houve negligência, isso virá à tona. E se houve falhas no sistema de segurança, elas serão tratadas com a máxima firmeza.”

O que disseram os passageiros?

Passageiros disseram à CNN que o momento da colisão na quarta-feira (28) foi “muito caótico”, e as pessoas foram imediatamente arremessadas de seus assentos e umas por cima das outras dentro dos vagões.

Um passageiro sobrevivente disse que três dos vagões do trem em particular “estavam em estado terrível.”

“Um estava em chamas, em outro havia pessoas presas e chorando”, disse a passageira, que preferiu não revelar seu nome. “E então no principal (impactado) — havia pessoas soterradas sob os escombros.”

Outro passageiro, Yoander, 25 anos, disse: “Eu estava dormindo, e quando acordei já estava batendo nos assentos à minha frente.”

“Machuquei meu rosto e minha perna”, ele disse ao produtor da CNN no local. “Estou com dor, mas há pessoas que precisam de mais ajuda do que eu.”

Uma mulher que viajava no trem de alta velocidade da Renfe também descreveu cenas “horríveis” enquanto as pessoas eram arremessadas para o ar.

Em entrevista à CNN, Patricia disse que seu trem havia parado por cerca de 20 minutos antes do acidente, com um anúncio explicando que havia muito tráfego. “Depois disso, partimos, e talvez nem três minutos depois, houve uma colisão”, ela disse.

“Algumas pessoas foram arremessadas para o ar… foi horrível”, disse ela. “Parte da estrutura do trem entrou na nossa vagão, e o nosso vagão nem era o pior (afetado).”

Havia 151 passageiros no trem Iryo e 393 passageiros no trem Renfe, de acordo com a atualização mais recente do governo regional de Castilla e La Mancha.

Como as autoridades responderam?

Dezenas de caminhões de bombeiros, ambulâncias e viaturas policiais correram ao local do acidente imediatamente após o ocorrido. A Guarda Civil espanhola montou várias tendas para o que se tornou uma enorme operação de emergência, segundo a equipe da CNN no local.

Mais de 500 socorristas foram mobilizados para o local do acidente a fim de auxiliar nas operações de resgate, informou o Ministério do Interior da Espanha, além de pelo menos três helicópteros e vários drones.

Os socorristas vasculharam os escombros de alguns dos vagões gravemente danificados do trem Iryo. Vários vagões do trem de alta velocidade Renfe, de propriedade estatal, ficaram inclinados de lado após descarrilarem.

As autoridades transportaram de ônibus os passageiros que não apresentavam ferimentos graves para longe do local. Vários passageiros sendo transportados tinham ferimentos leves, incluindo cortes no rosto e ao redor dos olhos, e o que pareciam ser narizes sangrando.

Os passageiros evacuados incluíam cidadãos de várias nacionalidades, entre elas Espanha, Brasil e outros países, segundo o produtor da CNN no local. O Departamento de Estado dos EUA afirmou que “vários” americanos ficaram feridos na colisão de trens.

A cidade de Urda, a aproximadamente cinco milhas do local do acidente, recebeu dezenas de ambulâncias e veículos de serviços de emergência, de acordo com uma segunda equipe da CNN na área. Trabalhadores da Cruz Vermelha que operam a partir do centro esportivo da cidade estão atendendo os feridos.

A Guarda Civil Espanhola anunciou que abriu quatro escritórios em diferentes cidades espanholas para identificar rapidamente as vítimas do acidente.

Enquanto isso, o governo regional convocou urgentemente doações de sangue após o acidente ferroviário, pedindo aos cidadãos que doem sangue em locais nas cidades de Alcázar de San Juan, Ciudad Real e Toledo.

As equipes de resgate continuaram a busca por possíveis vítimas presas nos destroços na noite de quarta-feira, sob a luz intensa de refletores.

O serviço na linha ferroviária, que conecta Madri à região sul da Andaluzia, na Espanha, foi suspenso.

Qual é o histórico de segurança ferroviária da Espanha?

O primeiro-ministro Sánchez afirmou na quarta-feira que “está claro que sofremos duas tragédias terríveis envolvendo trens de alta velocidade no mesmo ano”, reconhecendo o outro grande acidente na província de Córdoba que matou mais de 40 pessoas em janeiro.

O acidente de quarta-feira ocorreu a cerca de 130 milhas do local do desastre ferroviário de janeiro, perto da cidade de Adamuz, ao longo da mesma rota de alta velocidade que liga Madri a Sevilha.

No entanto, a causa do acidente ferroviário no início deste ano foi marcadamente diferente. Aquela colisão envolveu a descarrilagem de um trem devido a uma ruptura na via, que cruzou para uma linha adjacente, de acordo com a emissora pública espanhola RTVE.

Antes do desastre ferroviário de Adamuz, o sindicato dos maquinistas de trem da Espanha, Semaf, havia levantado preocupações sobre as altas velocidades causando vibrações e o consequente desgaste nas linhas ferroviárias de alta velocidade, conforme relatou à CNN uma fonte do sindicato na época.

Os maquinistas de trem da Espanha darão prosseguimento a uma greve nacional pré-planejada na quinta-feira, informou o Semaf, para exigir medidas de segurança mais rigorosas.

Um terceiro acidente neste ano, perto de Barcelona — ocorrido dias após o desastre ferroviário de Adamuz —, envolveu a descarrilagem de um trem de passageiros em um dia de fortes chuvas. Esse acidente matou o maquinista e deixou dezenas de passageiros feridos, de acordo com o governo regional da Catalunha na época.

Os incidentes sucessivos levantaram preocupações sobre a infraestrutura ferroviária da Espanha, os sistemas de informática e a manutenção de ambos.

Mas antes deste ano, as estatísticas da União Europeia mostram que o histórico de segurança ferroviária da Espanha era melhor do que o de muitos outros países europeus.

Em 2023, a Espanha registrou menos de 1 morte ferroviária por milhão de habitantes — o que lhe conferiu o melhor índice na UE naquele período, segundo um relatório do Eurostat. A maioria das mortes ferroviárias na UE resulta de pessoas não autorizadas nas vias, e não de incidentes que matam passageiros ou funcionários dentro dos trens, mostram os dados.