A Samsung Electronics registrou nesta quinta-feira (29) um aumento de 15 vezes no lucro trimestral com chips, impulsionado pelo boom da IA, mas suas ações despencaram, já que os investidores reagiram negativamente à falta de novos planos de retorno aos acionistas e a uma perspectiva que ficou aquém da rival SK Hynix.
As expectativas dos acionistas da Samsung estavam em alta, já que a SK Hynix divulgou na quarta-feira resultados melhores do que o esperado e uma perspectiva otimista, ao mesmo tempo em que detalhou planos para devolver cerca de US$ 75 bilhões aos acionistas este ano.
A Samsung informou que seu estoque de HBM para o próximo ano já está esgotado, com os principais clientes solicitando mais desses chips essenciais usados em data centers de IA, e apresentou uma visão mais conservadora do que a SK Hynix sobre quanto tempo a lacuna de oferta duraria.
“Em 2027, o setor (de memória) espera que os gastos de capital com infraestrutura de IA atinjam um nível histórico à medida que o ecossistema de IA se expande”, afirmou a empresa em comunicado.
“O aumento da demanda impulsionada pela IA excederá em muito a oferta do setor em comparação com 2026.”
A Samsung afirmou que o mercado de chips deve permanecer restrito até 2028, observando que levará tempo para construir novas fábricas, apesar de um aumento acentuado nos gastos de capital para sua divisão de chips no próximo ano, após um salto de 62%, para 76,8 trilhões de won, neste ano.
A Samsung registrou lucro operacional de 107,4 trilhões de won (US$80 bilhões) no período de julho a setembro, em linha com sua estimativa e acima dos 12,2 trilhões de won do ano anterior.
Seu lucro operacional com chips saltou para 106,5 trilhões de won, representando quase todo o lucro total do grupo, mas ficou ligeiramente abaixo da estimativa dos analistas de 107,3 trilhões de won, de acordo com a LSEG.
Samsung Electronics alcançou um lucro líquido de 75,1 biliões de wons (50.544 milhões de euros) no terceiro trimestre de 2026, graças à boom na procura global de semicondutores para IA.
Its Mobile eXperience and Networks business, which includes its smartphones and mobile network products, posted an operating loss of KRW600 billion ($448.5 million) compared with a profit of KRW3.6 trillion in Q3 2025.
Revenue for the division was KRW37.7 trillion, up 11%.
It noted although its latest flagships and foldable range drove revenue, cost pressures hit the bottom line, a trend it also cited in Q2.
Samsung plans to focus efforts in the current period on sales of premium handsets and new related products, while aiming to “mitigate profitability risks through efficiency improvements across all business processes”.
In 2027 it intends to focus its device business on flagships and providing “differentiated experiences by customer segment”. It also plans to push “hardware and form-factor innovation”.
To “minimize declines in profit” it plans to undertake “agile market responses and operational efficiency initiatives”.
Samsung’s Networks business recorded a decline in earnings on lower sales in North America and high-margin software.
It is targeting revenue growth across North America, Japan and its home market of South Korea in the current quarter.
Memory boom Across the whole company, Samsung booked net profit of KRW75.1 trillion, up from KRW12.2 trillion. Revenue was KRW195.3 trillion, an increase of 127%.
It noted the figures are a quarterly high, driven by demand for memory products.
Samsung was bullish on its prospects, expecting “industry-wide competition for AI leadership to drive continued AI infrastructure investment” in the current quarter.
In 2027, it anticipates “AI infrastructure capital expenditure to reach an historic level”.
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En fotografía y vídeo, ofrece aperturas más amplias y mayor reducción de ruido para grabar con más detalle durante la noche, un modo super estable con bloqueo horizontal y funciones de Galaxy AI para editar de forma intuitiva. Además, cuenta con una cámara de vapor rediseñada que mejora la disipación del calor. Eso sí, no incluye cargador, sólo cable.
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Un’azienda annuncia utili record e le sue azioni scendono. Per chi segue i mercati, magari attraverso un fondo o qualche titolo in portafoglio, sembra una contraddizione. Eppure è proprio la distanza tra risultati e aspettative a spiegare quello che accade a Samsung.
Nella mattinata di oggi, 29 ottobre, il titolo del gruppo sudcoreano è arrivato a perdere il 6,2% durante le contrattazioni. Hanno pesato l’assenza di nuovi dettagli immediati sulla remunerazione degli azionisti e prospettive meno ottimistiche rispetto alla concorrente SK Hynix. Il dato fotografa un movimento intraday, non la chiusura della seduta.
Per le Borse europee il caso merita attenzione: dietro i chip asiatici ci sono fornitori, investimenti e aspettative che coinvolgono anche Amsterdam e Piazza Affari.
Perché gli utili record non bastano alla Borsa
Samsung ha chiuso il terzo trimestre con 195.300 miliardi di won di ricavi e 107.400 miliardi di utile operativo. La divisione semiconduttori ha prodotto 106.500 miliardi di utile operativo, concentrando quasi tutto il risultato del gruppo.
Numeri impressionanti, ma il prezzo di un’azione guarda soprattutto avanti. Se gli investitori hanno già comprato aspettandosi risultati eccezionali, quei risultati possono essere in buona parte incorporati nella quotazione.
Immaginiamo, con un esempio puramente illustrativo, una società che aumenta l’utile da 100 a 130. È cresciuta del 30%, ma se il mercato si aspettava 150 può, comunque, deludere. La crescita dell’impresa e il rendimento dell’azione misurano cose diverse.
Dividendi e investimenti: due destinazioni per la stessa liquidità
Samsung ha annunciato un dividendo trimestrale complessivo di 30.000 miliardi di won. La prossima politica di remunerazione, insieme all’ammontare finale delle distribuzioni per il 2026 e ai dettagli esecutivi ancora da definire, sarà finalizzata nel consiglio previsto per fine gennaio 2027.
Per gli investitori conta quanto denaro tornerà nelle loro tasche e quando. Il dividendo è una distribuzione agli azionisti; il buyback consiste nel riacquisto delle proprie azioni da parte della società. Sono strumenti diversi, entrambi rilevanti per valutare come un’impresa utilizzi la liquidità.
Contemporaneamente, Samsung prevede per il 2026 investimenti complessivi di circa 84.400 miliardi di won, dei quali 76.800 miliardi destinati alla divisione semiconduttori. Sono programmi per l’intero anno, non somme tutte già spese.
Quanto capitale serve, quindi, per sostenere la crescita e quanto può essere restituito senza indebolirla? Investire prepara i ricavi futuri, ma richiede liquidità oggi e comporta il rischio che la domanda non segua le attese.
ASML, il collegamento concreto con l’Europa
Il passaggio dalla Corea all’Europa è particolarmente chiaro per ASML, il gruppo olandese che fornisce sistemi per produrre semiconduttori.
L’8 settembre Samsung e ASML hanno annunciato un ampliamento della collaborazione. Il progetto comprende l’impiego della tecnologia litografica High NA EUV nella produzione futura di memorie DRAM, con introduzione pianificata entro il 2028.
Se i produttori costruiscono o aggiornano gli impianti, possono alimentare gli ordini dei fornitori di macchinari.
Questo spiega perché un calo di Samsung non determini automaticamente un peggioramento delle prospettive di ASML. Una società può deludere sul denaro distribuito agli azionisti e continuare a investire nella produzione. Per valutare il fornitore, occorre capire quanto di quella spesa si tradurrà effettivamente in ordini e ricavi.
STMicroelectronics, che cosa osservare a Piazza Affari
Per STMicroelectronics occorre una lettura distinta. Nei risultati del secondo trimestre, il gruppo aveva indicato una crescita della domanda e alzato l’obiettivo dei ricavi da datacenter oltre un miliardo di dollari per il 2026. Si tratta di indicazioni precedenti, da confrontare con il nuovo aggiornamento societario.
Il calendario rende il confronto particolarmente attuale: ST ha fissato proprio per oggi la pubblicazione dei risultati trimestrali. I suoi conti e le sue previsioni sono, dunque, essenziali per interpretare il titolo, senza attribuire ogni movimento alle notizie coreane.
Società
Il punto da seguire
Samsung
Equilibrio tra risultati, investimenti e remunerazione degli azionisti
ASML
Traduzione dei programmi industriali dei clienti in ordini
STMicroelectronics
Risultati propri, margini e aggiornamento delle prospettive
Questi collegamenti aiutano a leggere la seduta europea, ma non dimostrano che un eventuale movimento a Milano o Amsterdam sia provocato da Samsung: vanno considerate anche le notizie delle singole società e il quadro generale dei mercati.
Il messaggio per chi investe
La notizia coreana offre una chiave per leggere anche le nostre Borse: non basta chiedersi se un’azienda guadagna, bisogna capire quanto il mercato si aspettasse che guadagnasse.
Per chi possiede titoli o fondi tecnologici, distinguere produttori di memorie, fornitori di macchinari e altri semiconduttori aiuta a comprendere esposizioni differenti. La stessa corsa all’intelligenza artificiale può generare opportunità industriali e pressioni finanziarie diverse, anche all’interno del medesimo portafoglio.
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