O Banco Central Europeu manteve as taxas de juros inalteradas nesta quinta-feira (29), em uma decisão amplamente antecipada, mas alertou que os riscos de inflação estão aumentando devido ao aumento dos custos da energia, o que pode reforçar as expectativas do mercado de um aumento das taxas em dezembro.

O BCE elevou as taxas duas vezes este ano para evitar que um salto nos preços da energia, induzido pela guerra no Irã, se tornasse permanente, e sinalizou que mais aumentos podem ser necessários, mesmo que não haja pressa, na ausência de evidências de efeitos perigosos de inflação de segunda ordem.

Em uma decisão publicada poucas horas depois que a presidente do BCE, Christine Lagarde, anunciou que deixará o cargo antecipadamente, o BCE alertou que os riscos para a inflação estão inclinados para cima, devido ao recente aumento nos preços do petróleo e do gás.

“Os preços da energia continuaram a subir, representando riscos de alta para as perspectivas de inflação e riscos de baixa para as perspectivas de crescimento”, afirmou o BCE em comunicado.

Acrescentou que a inflação subjacente permaneceu “amplamente estável” e que os salários não demonstraram “uma resposta significativa” aos preços mais altos, embora “o aumento da magnitude e da duração do choque energético” provavelmente impulsione a inflação e prejudique o crescimento.

A deterioração das condições de financiamento, particularmente na França, pode complicar a próxima decisão do banco.

Os custos dos empréstimos aumentaram acentuadamente nos últimos meses e espera-se que o fluxo de crédito desacelere, freando o crescimento econômico.

Isso produz o tipo de aperto monetário que um aumento das taxas pelo BCE alcançaria, mas também acarreta o risco de turbulência financeira, já que a França agora precisa pagar um prêmio de 155 pontos-base — o maior em décadas — em relação à Alemanha para se endividar por 10 anos.

“As condições de financiamento se tornaram mais restritivas desde a última reunião do Conselho do BCE, o que provavelmente pesará sobre a inflação e o crescimento”, afirmou o BCE.

Isso sugere que o BCE precisará trilhar um caminho delicado nos próximos meses.

Ele deve impedir que a inflação elevada se torne estrutural — o aumento dos preços já é o dobro de sua meta de 2%. No entanto, o BCE quer evitar provocar turbulências nos mercados que possam induzir uma recessão ou uma instabilidade financeira mais ampla.

É por isso que a grande maioria dos economistas consultados pela Reuters prevê apenas mais um ou dois aumentos antes que o BCE encerre o atual ciclo de aperto monetário.

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A atenção agora se volta para a coletiva de imprensa da presidente do BCE, Christine Lagarde, às 10h45, durante a qual ela provavelmente enfrentará perguntas sobre o que o BCE fará caso os custos de financiamento da França subam ainda mais.

Lagarde também deverá ser questionada sobre seu próprio futuro, após ter anunciado que deixará o cargo em 7 de fevereiro, meses antes do término de seu mandato.

A Reuters informou este mês que o Fórum Econômico Mundial poderá nomear Lagarde como sua próxima presidente já em novembro, acelerando uma ampla reorganização na alta cúpula do BCE.

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O imposto de circulação de mercadorias e serviços, o ICMS, sobre a gasolina, diesel e gás de cozinha irá subir a partir de 1º de fevereiro de 2027, de acordo com despacho publicado em DOU (Diário Oficial da União) na última quarta-feira (28).

Com a decisão estabelecida entre os estados e governo federal, os valores do imposto na gasolina, diesel e GLP (gás de cozinha) passarão para R$ 1,64 por litro, R$ 1,30 por litro e R$ 1,54 por quilo.

As altas representam aproximadamente 4,5%, 11,1% e 4,8% dos tributos atuais, cujos valores são: R$ 1,57/L, R$ 1,17/L e R$ 1,47/Kg. A quantia atual já havia sido modificada em janeiro deste ano.

Desde 2023, após mudanças aprovadas pelo Congresso e um acordo entre União e estados mediado pelo STF (Supremo Tribunal Federal), o ICMS passou a ser cobrado em valor fixo por litro, e não mais como percentual sobre o preço, como era até então.

Esse tipo de imposto é um tributo estadual que incide sobre a venda de produtos e serviços e representa uma das principais fontes de arrecadação dos estados. Sua principal função é arrecadar recursos para os governos estaduais, a fim de financiar serviços públicos essenciais.

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Na prática, quem paga o ICMS é o consumidor final, porque o imposto é embutido no preço de produtos e serviços, como combustíveis, energia elétrica, telecomunicações e mercadorias em geral.

Mas quem recolhe e repassa o imposto aos estados são as empresas, que atuam como responsáveis tributárias. No setor de combustíveis, o imposto sempre teve peso significativo na formação do preço final pago pelo consumidor.

O despacho sai um dia depois do governo federal prorrogar por mais 30 dias a subvenção de R$ 2,12 por litro do diesel, medida utilizada para conter os efeitos da guerra no Oriente Médio e que será compensada com receitas extraordinárias de petróleo.

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O número de norte-americanos que entraram com novos pedidos de auxílio-desemprego ficou próximo dos níveis mais baixos em 57 anos na semana passada, em meio à resiliência do mercado de trabalho.

Os pedidos iniciais de auxílio-desemprego estadual caíram 1.000, para 194.000 (valor ajustado sazonalmente) na semana encerrada em 24 de outubro, informou o Departamento do Trabalho na quinta-feira.

Economistas consultados pela Reuters haviam previsto 199.000 pedidos para a última semana.

Os pedidos têm se mantido, em sua maioria, abaixo de 200.000 desde meados de setembro e estão muito próximos do nível de 189.000 atingido em meados de julho, que foi o menor registro desde 1969.

Os economistas consideram que o mercado de trabalho permanece em um estado de “baixa contratação e baixa demissão”. Eles afirmaram que os lucros sólidos, à medida que a demanda interna se mantém resiliente, estão mantendo as demissões em massa próximas a mínimos históricos.

No entanto, a guerra em curso entre os EUA e Israel contra o Irã está fazendo com que os empregadores hesitem em aumentar o quadro de funcionários, segundo os economistas.

O relatório sobre os pedidos de auxílio-desemprego mostrou que o número de pessoas recebendo o benefício após a primeira semana de auxílio — um indicador de contratações — caiu 21.000, para 1,701 milhão (ajustado sazonalmente) na semana encerrada em 17 de outubro.

Os chamados pedidos contínuos abrangeram a semana durante a qual o governo realizou a pesquisa com as famílias para calcular a taxa de desemprego de outubro.

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A taxa de desemprego ficou em 4,2% em setembro e pode permanecer estável ou até mesmo cair ligeiramente neste mês, com uma pesquisa do Conference Board divulgada na terça-feira tendo mostrado que os consumidores estão mais otimistas em relação ao mercado de trabalho em outubro.

A redução da força de trabalho em meio à repressão à imigração do governo Trump é um fator-chave para manter a taxa de desemprego baixa.

O Federal Reserve manteve, nesta quarta-feira, sua taxa básica de juros na faixa de 3,75% a 4,00%, embora tenha reconhecido que a inflação “continua elevada”.

Economistas esperam que o banco central dos EUA aumente os juros em dezembro.

O presidente do Fed, Kevin Warsh, reconheceu a estabilidade do mercado de trabalho, afirmando aos repórteres que “no que diz respeito ao emprego, parte do duplo mandato do Fed, as condições são bastante positivas”.

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A carga tributária das empresas brasileiras tende a aumentar caso duas propostas fiscais sejam implementadas, de acordo com apontamento da Abrasca (Associação Brasileira das Companhias Abertas).

Dentre elas estão a implementação da alíquota de referência de 11,3% calculada pelo TCU (Tribunal de Contas da União) para a CBS (Contribuição de Bens e Serviços) e a hipótese de mudança na tributação de instrumentos de financiamento por meio do IOF (Imposto sobre Operações Financeiras).

Enquanto as duas possuem diferentes origens, os efeitos em potencial tendem a ser os mesmos: elevar a carga sobre empresas e consumidores.

A alíquota calculada pelo TCU foi criado a partir da reforma tributária e irá substituir o PIS e Cofins. A alíquota da CBS será definida anualmente até que a reforma tributária seja implementada integralmente em 2033. Sendo assim, no ano que vem, o TCU vai propor uma nova alíquota para 2028.

A Corte de Contas também propôs um redutor de 44,2% para compras da administração pública direta, como autarquias e fundações públicas, inclusive para importações.

“A alíquota da CBS ficou acima das estimativas que vinham orientando o planejamento das empresas e reflete, como registrou o próprio tribunal, a extensão de benefícios e regimes diferenciados na tramitação: cada tratamento favorecido é compensado por uma alíquota maior para os demais contribuintes”, afirmou a entidade.

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Até o dia 15 de dezembro, o Senado Federal discute a pauta e decide se segue com o percentual. “A Abrasca espera transparência sobre as premissas do cálculo.”

Já em relação ao IOF, a Abrasca faz referência às notícias que têm circulado de que o governo estaria estudando uma medida para que imposto seja aplicado sobre investimentos que hoje são isentos do Imposto de Renda. Sobre o caso veiculado na mídia, a entidade demonstra preocupação.

“Quem decide um investimento hoje precisa saber quanto vai pagar de imposto nos próximos anos. O que se espera é que a carga, que já é elevada, não aumente, nem pela calibragem da reforma nem por decreto”, afirma Cátilo Cândido, presidente-executivo da Abrasca.

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A atividade da construção civil recuou no terceiro trimestre de 2026, tanto em relação ao trimestre imediatamente anterior quanto na comparação com o mesmo período do ano passado.

Segundo a Sondagem da Indústria da Construção, realizada pela CNI (Confederação Nacional da Indústria), com apoio da CBIC (Câmara Brasileira da Indústria da Construção), o nível de atividade do setor ficou em 45,9 pontos no período, ante 47,8 pontos registrados no segundo trimestre deste ano.

De acordo com a CBIC, a queda foi impulsionada, sobretudo, pelas altas taxas de juros. Apesar dos cortes recentes, a taxa básica de juros da economia, a Selic, permanece em 13,75% ao ano.

O Brasil também registra o maior juro real do mundo, com taxa de 8,45% ao ano, à frente de Rússia (6,79%), Colômbia (6,33%) e Turquia (6,25%).

“A taxa é apontada por 40% dos empresários como o principal problema do setor, aparecendo no topo da lista”, afirmou Ieda Vasconcelos, economista-chefe da CBIC.

Além dos juros elevados, a carga tributária e a escassez de mão de obra qualificada também são apontadas como fatores que dificultam a atividade do setor.

“A taxa de juros dificulta que as empresas, que são em sua maioria pequenas, consigam fazer investimentos para crescer. Isso também afeta a disponibilidade e a qualidade da mão de obra”, afirmou o presidente da CBIC, Eduardo Aroeira Almeida.

Para Aroeira, a dificuldade de investir em novos produtos, infraestrutura e maquinário também aumenta a dependência das empresas em relação à mão de obra, que muitas vezes não possui a qualificação necessária.

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Os custos do setor também seguem pressionados pela inflação, o que afeta, entre outros fatores, as despesas com mão de obra. O INCC (Índice Nacional de Custo da Construção), calculado pela FGV (Fundação Getulio Vargas), acumulou alta de 6,64% nos 12 meses encerrados em setembro.

Os dados do INCC mostram que os custos com mão de obra aumentaram 7,78% no período, enquanto os gastos com materiais e equipamentos avançaram 6,06%.

Já o CUB (Custo Unitário Básico) médio Brasil, calculado pela CBIC, acumulou alta de 6,84% nos 12 meses encerrados em agosto de 2026. Nesse indicador, os custos com mão de obra subiram 6,72%, enquanto os de materiais e equipamentos aumentaram 6,94%.

“A construção civil mantém sua capacidade de gerar empregos, mas os indicadores de atividade mostram que o setor enfrenta dificuldades. Os juros elevados encarecem o crédito e comprometem as decisões de investimento, enquanto a pressão sobre os custos reduz a margem de planejamento das empresas. É fundamental observar esses fatores para compreender as perspectivas da atividade nos próximos meses”, destacou a entidade.

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A Alphabet, controladora do Google, divulgou resultados decepcionantes em seu principal negócio, a publicidade em buscas, e uma aceleração maciça no consumo de caixa, à medida que injetava recursos no desenvolvimento de IA.

Em um sinal de que os clientes corporativos estão adotando a tecnologia, as receitas do Google Cloud mais que dobraram, mas os investidores, inquietos com o altíssimo custo e com a desaceleração do crescimento do mecanismo de busca dominante no mercado, fizeram com que as ações caíssem 10% após o fechamento do mercado.

“Em um mercado preocupado com a possibilidade de a IA canibalizar o negócio principal, os investidores precisam ver a busca acelerando, não desacelerando”, disse Dave Wagner, gestor de portfólio da Aptus Capital Advisors.

“A nuvem está impulsionando os resultados, mas, até que a busca mostre que a IA é um valor agregado, as ações provavelmente continuarão sendo negociadas em baixa.”

A empresa de Mountain View, na Califórnia, registrou um fluxo de caixa livre negativo de US$ 9,1 bilhões, contra as expectativas dos analistas de que ficaria próximo do ponto de equilíbrio, segundo dados da LSEG.

Esforços agressivos para aumentar a capacidade da nuvem e financiar o desenvolvimento de IA levaram a Alphabet a queimar US$ 5,9 bilhões no último trimestre, a primeira vez que o resultado ficou negativo em 22 anos como empresa de capital aberto.

A receita total ficou aquém das expectativas de Wall Street: o crescimento da receita do Google Cloud superou as expectativas, mas não foi suficiente para compensar uma queda de US$ 1,4 bilhão na publicidade.

O segundo trimestre consecutivo de fluxo de caixa negativo da Alphabet representou uma reviravolta brusca para uma empresa que há muito tempo era uma das maiores geradoras de caixa do setor de tecnologia.

Além disso, a Alphabet ainda planeja aumentar significativamente seus gastos de capital para 2027, em comparação com as previsões de gastos deste ano, que variam entre US$ 195 bilhões e US$ 205 bilhões, disse a diretora financeira Anat Ashkenazi aos analistas em uma teleconferência.

Embora os executivos não tenham especificado um valor para os gastos de 2027, os investidores estavam apreensivos com a possibilidade de um grande salto.

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O lucro líquido disponível para os acionistas ordinários da Alphabet caiu 25%, para US$ 26,17 bilhões, e o lucro ajustado por ação, de US$ 2,67, ficou abaixo das estimativas de Wall Street, que eram de US$ 3,02.

Os resultados refletem os enormes custos da expansão da IA, com os investidores preocupados tanto com um possível gasto excessivo quanto com o risco de ficar para trás dos concorrentes por não investir o suficiente.

A receita total do terceiro trimestre, de US$ 127,6 bilhões, ficou aquém da estimativa dos analistas de US$ 128,2 bilhões, segundo dados da LSEG. A receita com anúncios ficou em US$ 82 bilhões, ficando abaixo das expectativas de US$ 83,4 bilhões.

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A Samsung Electronics registrou nesta quinta-feira (29) um aumento de 15 vezes no lucro trimestral com chips, impulsionado pelo boom da IA, mas suas ações despencaram, já que os investidores reagiram negativamente à falta de novos planos de retorno aos acionistas e a uma perspectiva que ficou aquém da rival SK Hynix.

As expectativas dos acionistas da Samsung estavam em alta, já que a SK Hynix divulgou na quarta-feira resultados melhores do que o esperado e uma perspectiva otimista, ao mesmo tempo em que detalhou planos para devolver cerca de US$ 75 bilhões aos acionistas este ano.

A Samsung informou que seu estoque de HBM para o próximo ano já está esgotado, com os principais clientes solicitando mais desses chips essenciais usados em data centers de IA, e apresentou uma visão mais conservadora do que a SK Hynix sobre quanto tempo a lacuna de oferta duraria.

“Em 2027, o setor (de memória) espera que os gastos de capital com infraestrutura de IA atinjam um nível histórico à medida que o ecossistema de IA se expande”, afirmou a empresa em comunicado.

“O aumento da demanda impulsionada pela IA excederá em muito a oferta do setor em comparação com 2026.”

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A Samsung afirmou que o mercado de chips deve permanecer restrito até 2028, observando que levará tempo para construir novas fábricas, apesar de um aumento acentuado nos gastos de capital para sua divisão de chips no próximo ano, após um salto de 62%, para 76,8 trilhões de won, neste ano.

A Samsung registrou lucro operacional de 107,4 trilhões de won (US$80 bilhões) no período de julho a setembro, em linha com sua estimativa e acima dos 12,2 trilhões de won do ano anterior.

Seu lucro operacional com chips saltou para 106,5 trilhões de won, representando quase todo o lucro total do grupo, mas ficou ligeiramente abaixo da estimativa dos analistas de 107,3 trilhões de won, de acordo com a LSEG.

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