O ativo

Intel. Tem sido uma semana trágica para o setor tecnológico perante a catadupa de resultados desapontantes. Esta quinta-feira foi a vez de a fabricante de chips para computadores desiludir os investidores com previsões que ficaram aquém do esperado.

Todo o setor tecnológico está a ser contagiado por causa dos receios em relação aos pesados investimentos na Inteligência Artificial.

O marco

As ações da Intel derrapam 29% para cerca de 66,3 dólares no arranque da sessão em Wall Street e vão a caminho da pior sessão da história da empresa. O mau desempenho está a contagiar as outros fabricantes de chips como a AMD, Qualcomm, Broadcom, que cedem entre 2% e 10%.

O índice tecnológico Nasdaq cai mais de 2% em novo dia de pressão vendedora, depois do tombo de 500 mil milhões de dólares da Alphabet na véspera.

A causa

Os investidores já estavam escaldados com as contas que a dona da Google tinha apresentado na quarta-feira: pela segunda vez desde que se estreou na bolsa em 2004 registou um fluxo de caixa negativo e as pesquisas em ‘modo IA’ começam a canibalizar o negócio de publicidade do mais popular motor de busca.

Esta quinta-feira foi a vez da Intel. Embora o lucro e as receitas tenham superado as estimativas dos analistas, a empresa apresentou perspetivas de evolução do negócio desapontantes para o quarto trimestre, com a retração no mercado de computadores pessoais a criar dúvidas sobre a capacidade de investimento em IA.

A Intel prevê receitas para o quarto trimestre entre 15 mil milhões e 16 mil milhões de dólares, abaixo da estimativa média dos analistas de 17,07 mil milhões de dólares, segundo dados compilados pela LSEG.

O diretor financeiro, David Zinsner, afirmou ainda que a Intel não espera um cash flow positivo este ano. “Vemos a desaceleração dos PCs continuando pelo menos até o primeiro semestre do próximo ano”, assumiu aos analistas.

Várias casas de investimento já cortaram o preço-alvo do título.

O que esperar a seguir

“O mercado está num clima de ‘vender primeiro, perguntar depois’, e o alerta da Intel deu aos investidores uma desculpa fácil para realizar lucros em ações de empresas de semicondutores”, resume Matt Britzman, analista sénior de ações da Hargreaves Lansdown, citado pela Reuters.

A temporada de resultados tem sido fraca e ainda vai a meio. A próxima semana poderá ajudar a definir o sentimento dos investidores, com Apple e Palantir a apresentarem contas logo na segunda-feira, seguindo-se a AMD na terça e Qualcomm na quarta.

A Nvidia, fabricante-rei dos chips e maior empresa cotada do mundo, só anunciará os resultados no dia 17.

A frase

Acreditamos que o mercado está a punir o problema certo com o horizonte temporal errado. Os PCs vão recuperar. O crescimento de 78% nos centros de dados e de 58% nas fundições são o futuro desta empresa. Uma queda de 20% é a má notícia. Não está a precificar a recuperação.

As taxas Euribor cederam ligeiramente em outubro. Ainda assim, não será o suficiente para fazer a prestação da casa cair. Os encargos com o crédito à habitação vão voltar a subir no próximo mês. Os aumentos devem chegar aos 90 euros para um empréstimo de 150 mil euros a 30 anos.

As famílias estão a ser pressionadas com o aumento do custo de vida praticamente desde o início do ano. A taxa de inflação avançou para os 3,6% em setembro, com os preços a serem fortemente impulsionados pela energia e pela guerra sem fim à vista no Irão. Mas, além da subida dos preços dos bens que consumimos no dia-a-dia, outro fator tem condicionado cada vez mais o orçamento familiar: a casa.

Outubro trouxe uma relativa estabilização das Euribor, depois da forte subida registada em setembro. A média mensal destas taxas interbancárias desceu mesmo a três e 12 meses – no prazo mais curto marcou-se inclusivamente primeira descida desde janeiro, antes do conflito no Médio Oriente.

Boas notícias para quem tem crédito da casa? Sim. Mas os contratos cujas condições forem revistas em novembro ainda vão sofrer agravamentos nas prestações por conta da evolução das Euribor nos últimos meses e, essas sim, acumulam subidas face à última vez que os contratos foram atualizados.

Vamos às contas. Para um crédito de 150 mil euros a 30 anos e com um spread de 1%:

• Euribor a três meses: a prestação a pagar nos próximos três meses subirá 17,39 euros (2,6%) para mais de 684,7 euros;
• Euribor a seis meses: a prestação que vai pagar nos próximos seis meses deverá superar os 713,9 euros, uma subida de 44,17 euros em relação à prestação que pagava desde maio;
• Euribor a 12 meses: a prestação que vai pagar nos próximos 12 meses ascenderá a 736,6 euros, mais 89 euros face à prestação que pagou no último ano.

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As Euribor acompanham as expectativas dos mercados relativamente às taxas oficiais do Banco Central Europeu (BCE) que, esta quinta-feira decidiu, sem surpresas, fez uma pausa. Os investidores estão a antecipar que o final do ano traga mais uma subida, com a taxa de depósito a chegar a 31 de dezembro nos 2,75%.

E já há apostas para a evolução da política monetária do BCE no arranque do próximo ano: a reunião de março, que já não contará com Christine Lagarde no comando do “navio”, deverá voltar a agravar os juros em 25 pontos base.