El desplome de las acciones tecnológicas, tras la decepción con los resultados de algunas compañías líderes del sector, ha reavivado las dudas sobre el auge de la inteligencia artificial. Durante las últimas semanas, otros sectores habían conseguido sobreponerse a las caídas, pero la presión vendedora de la jornada también alcanza a algunos valores defensivos y el oro tampoco ofrece protección. La renta fija recupera protagonismo como verdadero refugio.

El riesgo es que una caída más pronunciada de los principales índices termine frenando la rotación hacia otros sectores. Si aumenta la incertidumbre, los inversores podrían pasar de buscar alternativas dentro de la bolsa a reducir su exposición y mantener más dinero en efectivo.

En las tecnológicas, el deterioro de los flujos de caja y el aumento de los compromisos de inversión prolongan una incógnita fundamental de si la rentabilidad de la inteligencia artificial será suficiente para justificar la magnitud del gasto. El crecimiento sigue ahí, pero el mercado exige mayor visibilidad sobre cuándo se convertirá en efectivo y cuánto tiempo tendrá que esperar el accionista.

La presión se extiende a otras plazas mundiales, incluso a aquellas con escasa ponderación tecnológica. El Ibex 35 encara el final de una semana para el olvido, con la banca entre los principales responsables de su corrección.

Aunque ha terminado mejorando a lo largo del día, hoy ha sido el turno de la publicación de resultados de CaixaBank. A pesar de que sus cifras muestran una evolución comercial positiva, parte del impulso del beneficio procede de menores dotaciones para otras contingencias y de ingresos fiscales contables que reducen el gasto por impuestos. El margen de intereses, en cambio, quedó por debajo de las expectativas. Esa diferencia ayuda a explicar por qué el aumento de las ganancias no basta para despejar todas las dudas.

Los inversores examinan cada vez con más exigencia la capacidad de la banca para sostener su rentabilidad. Además, el anuncio de la salida de Christine Lagarde abre un nuevo foco de incertidumbre sobre quién dirigirá el BCE y cómo afrontará el equilibrio entre combatir la inflación, preservar el crecimiento y gestionar las tensiones sobre la deuda europea.

En la parte baja de la tabla se sitúa Acerinox. El mercado concede más importancia al deterioro de la caja y a las perspectivas del próximo trimestre que a la mejora de sus resultados operativos. El aumento de las existencias ha dejado más dinero inmovilizado en inventarios y ha contribuido a un flujo de caja libre negativo. Junto con el pago del dividendo, esta evolución ha elevado la deuda y alimentado la cautela de los inversores.

En el lado contrario, Repsol sirve de contrapeso. Las subidas del petróleo reflejan la preocupación por una posible reanudación de los ataques estadounidenses contra Irán. Un nuevo episodio de tensión en Oriente Medio podría comprometer el suministro y añadir presión sobre una inflación que sigue condicionando las decisiones de los bancos centrales.

En Wall Street, Amazon e Intel agravan el deterioro del sentimiento. Amazon acusa la decepción con sus cifras y la fuerte desaceleración de las ventas en línea, mientras que las previsiones de Intel enfrían las expectativas de recuperación del fabricante de chips y provocan un severo castigo bursátil.

Bitcoin también ha llegado a acercarse a los 77.000 dólares tras conocerse el incidente de seguridad de Binance. El episodio reaviva las dudas sobre la custodia de los activos digitales, aunque la plataforma asegura que cubrirá las pérdidas con sus propios recursos y el fondo SAFU.

El oro tampoco hoy consigue actuar como refugio. Su caída junto a la bolsa refuerza la preocupación por una búsqueda más intensa de liquidez: cuando aumenta la presión sobre las carteras, los inversores pueden vender también activos defensivos para reducir exposición o cubrir pérdidas en otras posiciones. A nuestro juicio, es una señal que merece atención, porque sugiere que parte del mercado está priorizando disponer de efectivo frente a buscar alternativas dentro de los activos de inversión.

Mientras tanto, los bonos del Tesoro estadounidense atraen compras de quienes buscan protección. Su comportamiento refleja una mayor preocupación por el crecimiento y una menor disposición a asumir riesgos. La siguiente prueba será comprobar si esta búsqueda de refugio es una reacción temporal a los resultados o el comienzo de una retirada más amplia del mercado.

Lo primero, lo único verdaderamente irreparable, son los muertos: 115 en lo que va de año en la red ferroviaria española, cinco veces más que la media de la década anterior, y el cómputo de Urda sigue abierto. 45 en Adamuz en enero; 69 este miércoles entre Mora y Urda, sobre la misma línea Madrid-Sevilla. Una red que hasta hace poco presumía de ser vanguardia mundial. Tras el luto insoportable y el dolor de las familias, España debe mirarse al espejo y afrontar la magnitud del desastre que se cierne sobre nuestro futuro: el Gobierno ha quebrado la seguridad de los ciudadanos y ha dinamitado, en nueve meses, treinta años de prestigio de la ingeniería española en el mundo.

La degradación no ocurrió de la noche a la mañana; nos fueron cociendo a fuego lento. Todo empezó el día en que suprimieron el histórico compromiso de puntualidad, aquel que devolvía el importe íntegro del billete si el AVE se retrasaba apenas cinco minutos. Parecía un detalle comercial; era una declaración de intenciones: la renuncia oficial a la excelencia. Después nos acostumbraron a retrasos cada vez mayores, a trenes parados sin luz ni aire acondicionado en mitad de la nada, a un caos diario normalizado desde el poder. Más tarde llegaron las vibraciones anómalas que los pasajeros grababan con inquietud y que los maquinistas denunciaron por escrito miles de veces, topándose con el muro de un Ministerio entregado a la propaganda. La curva del deterioro estaba trazada y ha terminado en Urda: un centro de control que autoriza a un AVE a reanudar la marcha en aviso rojo, 25 kilómetros de viaje con un tren detenido más adelante, 69 muertos. El ministro de Transportes lo califica de «inexplicable». No lo es: es el final lógico de esa curva.

La primera consecuencia es interna y devastadora: el miedo. ¿Quién se va a montar tranquilo en un AVE a partir de ahora?

La primera consecuencia es interna y devastadora: el miedo. ¿Quién se va a montar tranquilo en un AVE a partir de ahora? Cuando el ciudadano sabe que los sistemas automáticos de frenado y bloqueo fallan por falta de mantenimiento y que las advertencias de los profesionales se ignoran sistemáticamente, subir a un tren a trescientos kilómetros por hora deja de ser un viaje para convertirse en un acto de fe. Han roto la confianza básica entre el ciudadano y las infraestructuras críticas del Estado.

La segunda consecuencia es geopolítica y económica, y nos empobrecerá durante décadas. Durante treinta años, el talento de los ingenieros españoles obró un milagro tecnológico admirado en los cinco continentes: nuestras empresas construyeron el AVE a La Meca y lideraron licitaciones en Estados Unidos, Europa e Hispanoamérica. Hoy toda esa reputación la ha tirado a la basura una deplorable gestión política.

El mercado global de las infraestructuras no perdona la negligencia, y la comparación es de manual. El Shinkansen japonés lleva desde 1964 sin un solo pasajero muerto por colisión o descarrilamiento. La alta velocidad francesa no acumula nada comparable en servicio comercial. Y la china, que sí tuvo su tragedia —Wenzhou, 2011: 40 muertos por un fallo de señalización tras un rayo—, hizo lo que hace un Estado serio: sancionó a 54 responsables, recortó la velocidad de toda la red y no ha vuelto a registrar un accidente mortal.

No solo han matado el prestigio del AVE; han destruido la credibilidad de una nación entera, y tarde o temprano tendrán que responder por ello ante los tribunales

España ha reproducido en 2026 el mecanismo exacto de Wenzhou, quince años después, y la respuesta oficial es un ministro que declara que el sistema «sigue siendo fiable». ¿Adónde van a acudir mañana los países que quieran construir sus líneas de alta velocidad? A Tokio, a París o a Pekín. Ningún gobierno extranjero va a comprar tecnología ni gestión ferroviaria a un país que acumula 115 muertos en un año en su red principal. La Marca España acaba de quedar expulsada del mayor mercado de obra civil del siglo XXI.

Y frente a esta ruina humana, moral y económica, Pedro Sánchez sale a declarar con un cinismo insoportable que «dos accidentes de AVE en un año no son asumibles», hablando como si fuera un comentarista ajeno a la tragedia y no el máximo responsable del Ejecutivo tras ocho años en el poder. Si no son asumibles, ¿por qué nadie los asume? Porque acto seguido, Óscar Puente vuelve a comparecer para anunciar que, otra vez, no piensa dimitir.

Esa soberbia blindada en el sillón demuestra que ya no bastan las responsabilidades políticas, porque quienes nos gobiernan carecen del más mínimo sentido del honor institucional. Estamos ante responsabilidades penales de libro: imprudencia grave con resultado de muerte. No solo han matado el prestigio del AVE; han destruido la credibilidad de una nación entera, y tarde o temprano tendrán que responder por ello ante los tribunales.

La bióloga Marta Shahbazi Alonso, una de las científicas españolas más brillantes, es una de las personas desaparecidas en la colisión de dos trenes en Urda (Toledo) este miércoles, según ha confirmado a EL PAÍS su hermano, el físico Carlos Shahbazi. La investigadora, nacida en León hace 41 años y madre de dos hijos, dirige un grupo en el legendario Laboratorio de Biología Molecular de Cambridge, cuyos científicos han ganado una docena de premios Nobel. El equipo de la española ha iluminado los primeros días de la fecundación humana, cuando una célula solitaria, fusión de un óvulo y un espermatozoide, comienza a multiplicarse para convertirse en una persona con 37 billones de células. Shahbazi iba precisamente a recoger el premio a la excelencia científica de la Sociedad Española de Biología del Desarrollo, en el congreso de la organización que se iniciaba este miércoles en El Rompido (Huelva).

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A principios de mes, Zaragoza fue designada Capital Verde Europea por la Comisión Europea. Es un reconocimiento a varias décadas de apuesta por políticas locales medioambientales, según explica su alcaldesa Natalia Chueca (50 años, Zaragoza). Pero también supone que la cuarta ciudad más poblada de España deberá poner en marcha un programa para 2028 que afiance un proyecto centrado en la lucha contra el cambio climático y la adaptación a los impactos del calentamiento. La regidora del PP recibió hace una semana a EL PAÍS en su despacho del Ayuntamiento, en la Plaza del Pilar.

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Edvard Munch y [[LINK:TAG|||tag|||6336155059a61a391e0a0edf|||Pablo Picasso]], dos de los más grandes pintores del siglo XX, nunca se conocieron en persona. Jamás coincidieron a pesar de compartir 63 años de vida, desde el nacimiento del malagueño en 1881 hasta la muerte del noruego en 1944. Sin embargo, sí consta tanto la influencia recíproca entre ambos así como la convivencia de sus obras en más de diez exposiciones colectivas, desde la primera vez en la gran muestra de la Sonderbund de Colonia, en 1912, donde el nórdico conoció la obra del español, quien ya sabía de la creación de Munch por sus influencias en Barcelona. Sin embargo, la exposición Munch-Picasso supone la primera vez que ambos artistas se muestran solos, cara a cara, dialogando imaginariamente desde las paredes del Museo Picasso Málaga. «Es como si Picasso invitara a Munch a tomarse una copa de Málaga Virgen en su casa», resumió el director artístico del Museo, Miguel López-Remiro, en la presentación de la muestra –inaugurada por la reina Sonia de Noruega–, que podrá visitarse hasta el 28 de febrero de 2027.

La exposición, que cuenta con más de cien obras entre pinturas, grabados y dibujos –con una aportación destacable del Munchmusset Oslo–, está comisariada por la historiadora del arte Paloma Alarcó, para quien la trama del discurso expositivo «explora diálogos imposibles entre dos personalidades dispares que pertenecieron a generaciones y países distintos, tenían estrategias y sensibilidades artísticas divergentes y también formas opuestas de explorar la pintura, pero compartían una similar obsesión por los misterios profundos de la vida, así como intereses comunes a lo largo de sus fecundas carreras».

Y es que, desde una edad temprana, tanto Munch como Picasso manifestaron la convicción de que estaban llamados a transformar el arte de su tiempo. Aunque desarrollaron trayectorias muy diferentes y adoptaron soluciones plásticas a menudo contrapuestas, ambos compartieron una misma voluntad de romper con las convenciones heredadas y adentrarse en territorios expresivos inéditos. Sus obras revelan afinidades sorprendentes que trascienden las diferencias generacionales, culturales y estilísticas. El amor, la muerte, la soledad, la angustia, la sexualidad o la vida moderna son temas recurrentes en los dos monstruos del pincel.

Así, la convergencia de sus producciones artísticas se explica, como argumento más destacado, con la transformación de la figura humana, que en ambos va mucho más allá de una cuestión estética. La deformación, la fragmentación o la distorsión se convierten en recursos para expresar una realidad emocional y existencial compleja. Edvard Munch utilizó la intensidad del color, la vibración de la línea y la fuerza simbólica del paisaje para transmitir sentimientos como la angustia, la soledad, el deseo o la pérdida. «El Grito» es el epítome de ello. Pablo Picasso, por su parte, llevó esta ruptura un paso más allá al descomponer la forma y multiplicar los puntos de vista, convirtiendo la pintura en un espacio de experimentación donde la realidad aparece en constante cambio. En los dos casos, la imagen abandona la representación armónica para convertirse en un escenario de tensión, conflicto y presencia.